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【机构评论】基本面对铜价仍有支撑 铜价短期震荡偏强
浏览: 发布日期:2019-10-15
            SMM网讯:1、事件回顾:(1)中美双方代表在美国华盛顿举行第十三轮经贸谈判,美国总统特朗普表示,美国和中国达成了“第一阶段”贸易协定,美国10月15日不会对中国2500亿美元的产品加征关税;(2)中国9月出口同比-0.7%,预期1.5%,前值2.6%;进口降6.2%,预期降2.3%,前值降2.6%;(3)中汽协发布数据显示,中国9月份汽车销量227万辆,同比下降5.2%;(4)中国矿业公司MMG秘鲁Las Bambas铜矿的一名高管周五表示,由于抗议活动封锁了铜矿入口,该公司可能不得不在"一周内"暂停生产。该矿的财务副总裁阿尔瓦罗·奥西奥(Alvaro Ossio)表示,秘鲁最大的铜矿拉斯邦巴斯(Las Bambas)已宣布与承包商存在“部分”不可抗力,并正在评估是否会宣布铜销售遭遇不可抗力。占秘鲁铜总产量16%的Las Bambas今年的铜产量目标在38.5万吨至40.5万吨之间,而2018年为38.5万吨。

            中美经贸谈判传来利好,但周一有色板块大面积飘绿,其中沪镍下跌0.69%,沪锌下跌0.34%,沪铝下跌0.25%,沪铜微涨0.13%。

            2、行情回顾:期货方面,沪铜1912合约开47000元/吨,价格冲高回落,报收46970元/吨,涨60元/吨。沪铜指数持仓量增0.3万手,至55.1万手。LME铜涨0.58%(15:00价格)。

            现货方面,SMM平水铜价格47070元/吨,涨20元/吨,平水铜升水85元/吨,跌50元/吨;SMM升水铜价格47090元/吨,涨20元/吨,升水铜升水105元/吨,跌50元/吨。市场消费大幅下滑,升水高开低走,成交寡淡。早间平水铜报价在升水130元/吨,好铜报价升水140-150元/吨,但市场鲜有成交,持货商被迫下调升水。频繁下调升水并未换来大量成交,下跌趋势未能停止,部分贸易商趁势压价,进一步拉低升水。

            3、隔月价差:近月与连一价差为0元/吨,跌30元/吨;连一与连二价差为-20元/吨,涨10元/吨;连二与连三价差-50元/吨,跌10元/吨。

            逻辑观点:中美贸易谈判释放利好,但一方面是此前消息反复的情况多有发生,二是从目前释放的消息来看,本次谈判的意义更多是暂停进一步升级。双方对于此前加征的关税仍然保留,没有任何取消的机制,因此离全面协议距离还比较远。近期铜价低位运行,铜库存偏低、Las Bambas铜矿可能暂停生产等基本面对铜价仍有支撑,在中美贸易摩擦并没有进一步升级情况下,预计铜价震荡偏强运行。


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